Khối ngoại mua ròng thường được xem là tín hiệu tích cực đối với thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, một phiên mua ròng chưa đủ để kết luận dòng vốn nước ngoài đang thực sự quay trở lại. Nhà đầu tư cần nhìn thêm phương thức giao dịch, cổ phiếu được mua và xu hướng dòng tiền qua nhiều phiên.
Khối ngoại mua ròng là gì?
Khối ngoại mua ròng xảy ra khi giá trị mua của nhà đầu tư nước ngoài lớn hơn giá trị bán trong cùng một phiên hoặc một khoảng thời gian nhất định. Ngược lại, khi giá trị bán vượt giá trị mua, thị trường ghi nhận khối ngoại bán ròng.
Con số này phản ánh cán cân giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài, nhưng không cho biết đầy đủ nguyên nhân phía sau hoạt động mua bán. Vì vậy, việc chỉ nhìn vào giá trị mua ròng để đánh giá dòng tiền là chưa đủ.
Mua ròng có đồng nghĩa dòng tiền mới vào thị trường?
Không phải lúc nào cũng vậy.
Giao dịch của khối ngoại có thể được thực hiện thông qua khớp lệnh hoặc giao dịch thỏa thuận. Với giao dịch thỏa thuận, cổ phiếu có thể được chuyển nhượng giữa hai nhà đầu tư nước ngoài. Khi đó, dữ liệu vẫn ghi nhận hoạt động mua và bán của khối ngoại, nhưng không nên mặc nhiên hiểu rằng một lượng vốn mới tương ứng vừa được đưa vào thị trường.
Đây là lý do nhà đầu tư nên tách giao dịch khớp lệnh và giao dịch thỏa thuận khi đánh giá dòng tiền.
Chẳng hạn, nếu giá trị mua ròng tăng mạnh chủ yếu do một giao dịch thỏa thuận lớn, tín hiệu này sẽ khác với trường hợp lực mua xuất hiện liên tục trên sổ lệnh ở nhiều cổ phiếu.
Vì vậy, con số mua ròng chỉ nên được xem là điểm bắt đầu. Muốn đánh giá chất lượng dòng tiền, cần xem tiền đang thực sự vận động qua phương thức giao dịch nào và tập trung vào nhóm cổ phiếu nào.
Vì sao khối ngoại mua ròng nhưng cổ phiếu vẫn có thể giảm?
Hoạt động mua bán của nhà đầu tư nước ngoài không phải lúc nào cũng phản ánh đánh giá dài hạn về doanh nghiệp.
Các quỹ ETF có thể mua hoặc bán cổ phiếu để điều chỉnh tỷ trọng theo chỉ số. Trong khi đó, quỹ chủ động có thể thay đổi danh mục, chốt lời hoặc phân bổ vốn sang nhóm cổ phiếu khác.
Vì vậy, khối ngoại mua ròng trong một phiên chưa đủ để kết luận cổ phiếu đang được đánh giá tích cực. Tương tự, một phiên bán ròng mạnh cũng không đồng nghĩa triển vọng doanh nghiệp đã xấu đi.
Điều đáng quan tâm hơn là xu hướng mua bán kéo dài trong bao lâu và tập trung ở những cổ phiếu nào.
Nếu khối ngoại liên tục mua một nhóm cổ phiếu trong nhiều phiên, trong khi giá và thanh khoản cũng vận động tích cực, tín hiệu sẽ đáng chú ý hơn so với một phiên mua ròng đột biến.
